金桥德克闯关创业板 应收账款占营收超四成 存采购未登记危险化学品情形

　　6月28日，深交所官网显示，金桥德克新材料股份有限公司（以下简称“金桥德克”）创业板IPO获得受理，公司拟募集资金约5.3亿元，公开发行数量不超过4,075.4717 万股。

　　金桥德克是一家专注于环境友好、资源节约型功能性涂层材料的高新技术企业，主要从事涂料、油墨及其相关产品的研发、生产和销售。公司产品以UV固化为主要特点，以水性环保、EB固化为发展方向，广泛应用于日化品包材、消费电子及家电、汽车等领域。

　　近年来，公司业绩保持稳定增长，2022年至2024年，营业收入分别为49,102.96万元、53,876.22万元和62,733.41万元；归属于母公司净利润分别为8,725.63万元、11,360.15万元和13,529.25万元。

　　公司生产所需的原材料主要包括树脂、溶剂、助剂和颜填料等，这些原材料均为石油化工产业链下游相关产品，其价格走势与上游原油价格走势具有相关性。报告期内，原材料占公司主营业务成本的比例较高，分别为87.78%、86.15%和85.78%。原材料价格的波动将直接影响公司的生产成本和盈利能力。以2024年为例，树脂采购价格较2023年上升1.30%，而溶剂采购价格较2023年下降4.67%。假设原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到客户或不能通过技术工艺与产品创新抵消成本上涨的压力，公司的经营业绩将受到不利影响。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为21,376.95万元、23,749.84万元和29,382.13万元，占总资产比例分别为38.24%、34.02%和32.22%，占当期营业收入的比例分别为43.53%、44.08%和46.84%。未来，如果主要客户的信用状况发生不利变化，可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，从而对公司的经营活动和经营业绩产生不利影响。

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,195.98万元、6,353.55万元和7,770.98万元，2024年末较2023年末存货账面价值上升22.31%。存货占流动资产的比例分别为15.27%、11.63%和12.20%。随着公司经营规模的进一步增长，如果产品市场价格出现较大下滑，或公司不能对存货进行有效管理，导致存货账面价值高于其可变现净值，公司将面临存货跌价的风险，继而对公司经营管理及盈利能力产生不利影响。

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为34.23%、40.10%和41.23%，毛利率变动主要受到原材料价格波动、产品销售价格波动、市场需求变化及市场竞争格局变化等因素影响。

　　功能性涂层材料行业新技术、新产品持续出现，市场和客户的需求变化多且快。金桥德克报告期内研发费用分别为2,511.18万元、3,276.96万元和3,454.62万元，占当年营业收入比例分别为5.11%、6.08%和5.51%。公司未来将继续保持较高的研发投入支出。

　　报告期内，公司存在超出危险化学品登记证证载范围采购异丁醇等危险化学品原料的情况，公司超证载范围采购原材料的数量分别为 629.73 吨、478.51吨和 382.30 吨。针对前述超范围采购危险化学品原料情况，公司通过补充登记、调整产成品配方等方式整改。

　　2025 年 6 月 4 日，全椒县应急管理局出具《证明》：“金桥德克系我辖区内危险化学品生产企业。金桥德克已取得《危险化学品登记证》，其自 2022 年 1 月至 2024 年 12 月，存在采购少量未登记危险化学品的行为，鉴于企业已整改到位，且未造成危害后果，本局不予追溯处罚。”